脫硫脫硝改造市場如期啟動 成市場投資亮點

　　北極星電力環保網訊 2012年5月29日:我們近期調研菲達環保、龍凈環保、三維絲等公司，結合國內煙氣處理行業現狀，對行業有以下3方面基本判斷：

　　一.是2012-2013年有望成為國內脫硫脫硝改造的高峰期，我們此前對國內煙氣行業啟動的判斷得到驗證，首選電力集團下屬環保企業，其次是市場開拓能力強的民企;

　　二.是除塵市場需求增速總體放緩，主要是因為新增火電裝機容量大幅減少，新興的水泥、冶金、垃圾焚燒、海外市場等除塵需求能一定程度彌補，首選行業龍頭。

　　三.是脫硫運營項目盈利空間受多重壓力影響，當前其是各大電力集團進行內部環保資產整合的重要對象，而民企想要獲得脫硫運營項目，通過新建BOT模式相對容易些。

　　具體分析如下：

　　脫硫脫硝工程市場受益于2011年年底火電廠新排放標準、以及試點脫硝電價的出臺，2012年以來以五大發電集團為首，電力企業在脫硫脫硝改造領域的投入力度明顯加大。加之，各個地區新任政府換屆上馬，2011年沒有完成的NOX指標成為其減排任務中的重中之重，監管力度也明顯加強(見表1-2，各省2012年改造規劃及任務)。

　　在上述多重因素推動下，國內脫硫脫硝改造工程市場已經明顯啟動，2012-2013年預計將成為改造高峰期(2014年是火電廠舊排放標準執行的最后一年)。

　　但上市公司受益程度略有差異，一方面試點脫硝電價低于此前市場預期，盈利困難中的火電廠進行煙氣改造還是存在一定的顧慮，另一方面，從事脫硫脫硝企業眾多，技術壁壘不高，競爭加劇導致企業盈利未必會很豐厚。