脫硫脫硝設備行業：政策力度再上臺階

　　　　　　　　中財網 2012年05月10日

　　1.盡管國內脫硫市場的發展存在一些問題，但脫硫脫硝市場仍值得期待。首先，煤炭作為國內主要能源將長期存在，減排形勢嚴峻；其次，哥本哈根前夕中國政府宣布了2020年單位國內生產總值二氧化碳的排放量將比2005年下降40-45%，這對硫化物、氮氧化物的減排也形成很大巨大壓力，相關更為嚴格的法律法規不斷推出帶動脫硫脫硝行業持續發展；其實，脫硫領域擴展、燃煤機組脫硝電價落地提升相關環保設備需求。

　　2.從20世紀中期以來，發達國家就對煙氣脫硫展開大量研究工作，方法達到上百種，真正產業化十余種，國內企業通過引進、吸收、消化、再創新，使煙氣脫硫產業取得重大發展，目前石灰石-石膏法仍是當前主流工藝技術；脫硝主要采用兩大類方式：爐內(窯內)低氮燃燒技術和爐尾煙氣脫硝，當前國內大多數企業采用國外技術，值得關注的是，部分企業深入展開對脫硝設備材料的研究工作并取得一定進展。

　　3.新技術、新工藝始終是企業關注焦點。同時脫硫脫硝技術能用一種反應劑在一個過程中將煙氣中的二氧化硫、氮氧化物同時脫除，具備設備精簡、占地面積小、基建投資少、生產成本低、自動化程度高的特點。

　　4.“十二五”期間，脫硫脫硝市場容量巨大。受益于燃煤機組脫硝啟動、非發電行業脫硫力度加強，初步測算容量達到千億元級。

　　5.環保設備行業作為深度政策導向型企業，發布的國家標準、地方標準和一系列的補貼政策給脫硫脫銷設備業帶來不斷發展機會。經過多年發展，脫硫行業的市場集中度較高，競爭格局相對穩定但仍存在變動的誘因。

　　6.投資路徑。火電脫硫脫硝關注龍頭及擁有自主技術的公司；非發電行業脫硫重點關注機制比較靈活、技術儲備相對充分的公司；對火電、非火電行業的分析，從經濟性角度、適用性角度及公司核心競爭力，重點關注龍源技術。

　　7.風險。脫硝電價不足于彌補發電企業的成本引起脫硝落實低于預期；鋼鐵等非發電行業脫硫標準出臺時間窗不定帶來的不確定風險；行業整體增長速度和整個行業上市公司估值存在不匹配風險。